Piața valutară este influențată de instabilitatea politică din România, haosul prelungit în cazul crizelor politice fiind pedepsit cu deprecierea leului. O analiză recentă a companiei de contabilitate și consultanță fiscală CC Tax Advisory arată că amploarea scăderii monedei naționale este determinată în special de durata și impredictibilitatea incertitudinii care urmează. Studiul a analizat fluctuațiile cursului de schimb EUR/RON înregistrate de Banca Națională a României (BNR) în ultimul deceniu, în perioadele de schimbări guvernamentale.
Leul și efectele crizelor politice: o radiografie financiară
Studiul CC Tax Advisory a analizat șapte episoade în care leul s-a depreciat în raport cu euro, în săptămânile marcate de retrageri de sprijin politic sau moțiuni de cenzură. Analiza a urmărit evoluția cursului EUR/RON la începutul săptămânii în care s-a anunțat schimbarea premierului, cursul din ziua demiterii efective, variația procentuală și numărul de zile necesare pentru revenirea la nivelul anterior crizei.
Concluzia principală este că instabilitatea politică se traduce direct în costuri pentru mediul de afaceri. Cornelia Năstase, CEO CC Tax Advisory, subliniază că moneda națională nu se teme de moțiunile de cenzură, ci de haos. „Când succesorul e clar, piața închide ochii și merge mai departe. Când succesorul nu e clar, leul plătește nota de plată a ambițiilor politice”, a explicat aceasta. Cei mai afectați sunt antreprenorii cu contracte în euro, cei cu credite în valută și firmele care importă materii prime.
Recomandări pentru companii și implicațiile pe termen lung
Cornelia Năstase a mai menționat că datele arată că o tranziție dezordonată la nivelul Executivului produce, în medie, o depreciere a leului de 0,74%, cu vârfuri care depășesc 3% în scenariile de criză combinată – politică și electorală. CC Tax Advisory recomandă companiilor cu expunere semnificativă la cursul EUR/RON să trateze perioadele de instabilitate ca pe un factor de risc valutar gestionabil, nu ca pe un eveniment de forță majoră. Instrumentele disponibile, precum contractele forward și conturile multivalută, permit limitarea expunerii fără a depinde de calendarul politic.
Analiza subliniază că România intră într-o nouă criză politică cu un deficit bugetar ridicat, un rating suveran sub presiune și cu o marjă de manevră fiscală mai mică decât în anii precedenți. De exemplu, în mai 2025, în săptămâna demisiei premierului Marcel Ciolacu, leul a suferit o depreciere de 3,07%, atingând un record. La polul opus, demiterea lui Florin Cîțu, în octombrie 2021, a generat o variație de doar 0,09%.
Particularitățile crizei actuale
Criza politică din 2026 adaugă o dimensiune specifică: piețele internaționale de obligațiuni reacționează acum mai rapid și mai vizibil decât cursul valutar. Când randamentul obligațiunilor românești cu scadența în 2053 crește cu 19 puncte de bază într-o singură zi de tranzacționare, semnalul piețelor este clar: riscul politic este prețuit explicit în costul de finanțare al statului.
În iunie 2017, demiterea premierului Grindeanu prin moțiune de cenzură, o premieră postdecembristă, a dus la o depreciere de circa 0,97%. Analiza CC Tax Advisory indică faptul că volatilitatea pieței valutare este strâns legată de evoluțiile politice, iar durata incertitudinii are un impact major. Rezultatele analizei vor fi prezentate în cadrul unui eveniment dedicat comunității antreprenoriale StartupCafe.ro.
Sursa: StartupCafe
