Anul acesta, statul român va avea nevoie de 278,5 miliarde lei pentru a-și acoperi necesarul brut de finanțare. Ministerul Finanțelor intenționează să împrumute aproximativ 265 miliarde lei, o sumă similară cu cea din anul precedent. Autoritățile locale vor putea atrage circa 3 miliarde lei prin împrumuturi. Diferența va fi acoperită prin reducerea cu aproximativ 2 miliarde de euro a rezervei de valută a Ministerului Finanțelor.
De ce se apelează la rezerva de valută
Ministerul Finanțelor recurge la rezerva de valută atunci când consideră că dobânzile cerute de bănci și investitori sunt prea mari. O astfel de rezervă, menținută la un nivel optim, conferă statului flexibilitate financiară, permițând evitarea momentelor nefavorabile de pe piață sau refuzarea unor dobânzi considerate dezavantajoase. În prezent, rezerva este prevăzută să acopere până la patru luni din necesarul brut de finanțare, ceea ce înseamnă, pentru anul 2026, un maxim de 18 miliarde euro (echivalentul a 93 miliarde lei). Nu este stabilit un prag minim.
Planul de finanțare și sursele de împrumut
Până la mijlocul lunii martie, Ministerul Finanțelor a asigurat aproximativ 28% din necesarul de finanțare. Acest lucru s-a realizat prin atragerea de împrumuturi de pe piața internă și externă. Pe piața internă, s-au împrumutat 47 miliarde lei echivalent. Această sumă include 27 miliarde lei pe piața interbancară, 12,6 miliarde lei prin programele Fidelis și Tezaur, 5,5 miliarde lei prin plasamente private și 1,8 miliarde lei prin operațiuni de preschimbare a unor titluri scadente în 2026.
De asemenea, s-au atras 27 miliarde lei echivalent de pe piața externă. Aceste fonduri au provenit din emisiuni de euroobligațiuni (4,8 miliarde euro), plasamente private (430 milioane euro) și trageri de la instituții financiare internaționale (210 milioane euro). Pentru trimestrul doi al anului 2026, Ministerul Finanțelor estimează un volum indicativ de împrumuturi de între 20 și 25 miliarde lei.
Structura împrumuturilor pentru anul 2026
Necesarul brut de finanțare pentru anul 2026 este estimat la 278,5 miliarde lei. Acesta este influențat de deficitul bugetar, estimat la 6,2% din PIB (aproximativ 127,8 miliarde lei), și de volumul datoriei care trebuie refinanțată, de circa 150,7 miliarde lei.
Ministerul Finanțelor vizează atragerea a 265 miliarde lei prin împrumuturi. Acest plan prevede o reducere a rezervei de valută cu circa 2 miliarde euro și tragerea a aproximativ 3 miliarde lei din împrumuturile contractate de autoritățile locale. Se estimează că deficitul bugetar va fi finanțat în proporție de 25% din surse interne și 75% din surse externe. Pe piața internă, statul intenționează să împrumute circa 160 miliarde lei. Aceste fonduri vor fi obținute prin certificate de trezorerie cu discount, obligațiuni de stat de tip benchmark și titluri de stat destinate populației. De asemenea, vor fi utilizate instrumente de tip plasament privat.
Împrumuturile externe, estimate la 21 miliarde euro, vor proveni din euroobligațiuni, plasamente private sub formă de împrumuturi, fonduri de la Comisia Europeană prin Facilitatea de Redresare și Reziliență și trageri din împrumuturi contractate de la instituții financiare internaționale.
Volumul emisiunilor de titluri de stat pe piața internă va fi anunțat trimestrial. Pentru trimestrul al II-lea din 2026, se așteaptă o sumă cuprinsă între 20 și 25 miliarde lei.
