Conform Index.hu: Inflația anuală în Ungaria a atins cel mai scăzut nivel din ultimii aproape zece ani în luna iulie, ajungând la 1,2%, un rezultat sub așteptările analiștilor și considerabil sub ținta Băncii Naționale a Ungariei (BNM) de 3%. Această scădere drastică a ritmului de creștere a prețurilor, combinată cu o ușoară depreciere lunară de 0,1%, marchează o tendință descendentă accentuată în ultimele trei luni, îndepărtând semnificativ indicatorul de pragul superior al benzii de toleranță a BNM.
Scădere istorică a inflației, surprinzătoare pentru specialiști
Datele publicate vineri au arătat că prețurile de consum au crescut în medie cu doar 1,2% în iulie față de aceeași lună a anului precedent. Această cifră este cea mai mică rată a inflației anuale înregistrată în Ungaria din noiembrie 2016, când aceasta se situa la 1,1%. Specialiștii pieței anticipau o creștere de 1,5%, astfel că rezultatul real a fost unul neașteptat de favorabil. Această evoluție se explică prin mai mulți factori cheie.
Un rol esențial în temperarea inflației l-a jucat politica monetară restrictivă a BNM, concretizată printr-o rată de bază ridicată și dobânzi reale pozitive, care au descurajat presiunea asupra prețurilor. De asemenea, aprecierea continuă a forintului în ultimele luni a contribuit la diminuarea inflației importate, contribuind la atingerea acestui minim istoric al ritmului de creștere a prețurilor.
Schimbări majore pe segmentele pieței
Deși inflația generală este foarte scăzută, analiza pe categorii de produse relevă mișcări semnificative. Prețurile la alimente au scăzut în medie cu 1,1% anual, iar excluzând serviciile de alimentație publică, scăderea ajunge la 4,4%. Multe produse alimentare de bază, precum conservele de carne (-27%), untul (-14,1%), carnea de porc (-13,1%), fructele proaspete (-12,5%), brânza (-9,5%) și legumele proaspete (-9,2%), au înregistrat scăderi de prețuri notabile.
În contrast, serviciile au continuat să fie principalul motor al inflației, cu o creștere medie a prețurilor de 4,7%. Serviciile culturale, precum biletele de teatru (+17,6%), și transportul de mărfuri au înregistrat creșteri de două cifre. De asemenea, serviciile poștale, biletele la evenimente sportive și culturale, serviciile de îngrijire personală, reparațiile auto și călătoriile, atât interne cât și externe, au avut prețuri în creștere peste medie.
Prețurile la energia pentru gospodării au scăzut cu 4,3% în total, în principal datorită unei scăderi de 10,9% la gazul natural, în timp ce electricitatea s-a scumpit cu 1,5%. Bunurile de folosință îndelungată au înregistrat o creștere moderată de 1,8%, deși bijuteriile s-au scumpit cu peste 25%. Medicamentele și produsele farmaceutice au înregistrat o creștere de 3,4%, iar prețul combustibililor a rămas practic stagnant, cu o ușoară scădere anuală de 0,1%.
Perspective și implicații pentru politica monetară
Regős Gabor, economist șef la Granit Alapkezelő, consideră că inflația din iulie a reprezentat o surpriză majoră pentru piață. Scăderea anuală de la 1,7% la 1,2% și deprecierea lunară de 0,1% sunt evenimente neobișnuite pentru luna iulie. Economiștii anticipează că această traiectorie neașteptat de joasă a inflației ar putea influența revizuirea prognozelor pentru întregul an.
Deși analizele indică o temperare a prețurilor, serviciile rămân un risc inflaționist principal. Creșterea anuală a prețurilor serviciilor a accelerat de la 4% la 4,7%, determinată de vacanțele de vară, serviciile bancare și de telecomunicații, precum și de tarifele de parcare.
Forintul puternic, așteptările inflaționiste scăzute și un climat de afaceri în curs de îmbunătățire creează un mediu economic propice unei inflații durabile scăzute. Războiul din Iran nu a avut încă un impact vizibil asupra datelor din iulie, însă această situație se poate schimba în lunile următoare.
Datele recente privind inflația ar putea marca o turnură și pentru politica monetară. Deși piața a anticipat deja o reducere a dobânzii în august, inflația mult mai scăzută decât preconizat crește probabilitatea unei noi reduceri din partea Băncii Naționale a Ungariei în septembrie. Aceasta ar putea duce la o scădere a ratei de bază spre 5% până la sfârșitul anului. Totuși, incertitudinea privind evoluția forintului ar putea influența deciziile viitoare ale băncii centrale.
Sursa: Index.hu
