Vânzări masive pe piețele cripto după nominalizarea lui Warsh la Fed
O abruptă cădere a prețului Bitcoin (BTC) a marcat ultimele zile pe piețele cripto, determinând un sell-off semnificativ ce a dus criptomoneda la cel mai scăzut nivel din noiembrie 2024. Această mișcare abruptă a fost alimentată de vestea că Kevin Warsh a fost nominalizat pentru a prelua conducerea Rezervei Federale a Statelor Unite, un anunț perceput de investitori ca un semnal că vremurile de relaxare monetară s-ar putea încheia.
Conform analizei efectuate de Binance Research, reacția piețelor amintește de episoadele de „panică” din trecut, când lichiditatea a devenit un punct critic. “Nominalizarea lui Warsh, cunoscut pentru retorica sa privind reducerea fondurilor Fed, a declanșat o furgonă de vânzări”, a declarat Michael JJ, analist la Binance. “Traders au simțit presiunea marginilor și au fost obligați să vândă cele mai lichide active pentru a-și sprijini pozițiile.”
Criza de lichiditate pe piețele tradiționale afectează cripto
Vânzările nu s-au limitat la criptomonede, ci s-au extins și asupra activelor tradiționale, în special aurul, care a văzut volume de tranzacționare crescute. Această dinamică sugerează că criptomonedele acționează ca un “fundal de lichiditate”, fiind primele vândute atunci când piețele necesită fonduri rapide. Această abordare a determinat Bitcoin să spargă suporturi tehnice importante, înregistrând o scădere către 73,000 dolari pe 4 februarie.
“În mod paradoxal, când aurul a scăzut, cripto a căzut cu el, dar în recuperarea metalului prețios, activele digitale au continuat să scadă”, a conchis JJ. Această corelație ilustrează faptul că Bitcoin nu mai deține prioritate în ierarhia lichidității.
Temerile privind contracția cantitativă sunt exagerate?
Rapoartele recente sugerează că piețele ar putea evalua greșit riscurile asociate cu politica de contracție cantitativă (QT) sub o potențială conducere a lui Warsh. Deși acesta promovează ideea de reducere a bilanțului Fed, analiza indică existența unor constrângeri tehnice care ar putea face o astfel de contracție dificilă în practică.
“Facilitatea de reverse repo a Fed, un element esențial de tampon, se apropie de punctul de epuizare”, explică Binance Research. “Dacă Federal Reserve ar scădea bilanțul său, acest lucru ar putea duce la un drenaj al rezervelor bancare, cu riscuri evidente pentru piața repo, amintind de criza din 2019.”
Mai mult, nevoia Trezoreriei de a emite aproximativ 2 trilioane de dolari în noi titluri de datorie anual face ca o scădere a achizițiilor Fed să devină problematică pentru sectorul privat, care ar trebui să absoarbă tot acest volum. În absența unor ajustări ale reglementărilor bancare, cum ar fi excluderea titlurilor de stat de la anumite rate de capital, infrastructura financiară ar putea să nu susțină contracția dorită de Warsh.
Analiza subliniază, de asemenea, că recentul acord în cazul shutdown-ului guvernamental din SUA, realizat pe 3 februarie, ar putea să fi fost ignorat în tumultul piețelor. Eliminarea unei surse de incertitudine politică pe termen scurt ar putea contribui la stabilizarea pieței, lucru care nu ar trebui subestimat.
În contextul acestor mișcări rapide de pe piețele financiare, investitorii rămân cu un sentiment de incertitudine, dar și cu o speranță că ajustările mai ample vor apărea lent, dând timp pentru recalibrarea așteptărilor. Trecerea printr-o fază de lichiditate în scădere ar putea să educe piețele despre natura reală a riscurilor implicate în economia globală.
